欧洲央行在3月6日如期将存款机制利率下调了25个基点

欧洲央行在3月6日如期将存款机制利率下调了25个基点，至2.5%，这符合市场预期。主要再融资利率和边际贷款利率分别降至2.65%和2.9%。然而，未来是否继续降息，特别是在4月份，前景仍然不确定，原因在于欧洲当前面临的复杂经济和政策环境。

背景因素：

1. 关税及军事和基础设施支出增加： 随着欧洲，尤其是德国，提出增加国防和基础设施支出的计划，市场对欧元区经济增长的预期有所改善。德国提议设立5000亿欧元的基础设施基金，加之其军费开支的增加，正对欧元区其他国家产生溢出效应。这可能会刺激整体公共投资，从而为经济提供一定的提振。高盛已将欧元区2025年的经济增长预测上调至0.8%，并预测德国经济增长至0.2%。

2. 欧洲央行的经济预测： 根据欧洲央行最新的经济展望，预计2025年GDP增长率为0.9%，2026年为1.2%，2027年为1.3%。而通胀率则预计在2025年为2.3%，到2026年降至1.9%，2027年稳定在2.0%。这些数据表明，尽管经济前景相对疲软，通胀依然存在不确定性，尤其是与欧元区不断变化的财政支出计划和全球贸易环境有关。

3. 市场反应及降息预期： 市场对欧洲央行的降息前景有所调整，预计到2025年底还将再降息41个基点，尽管德国财政计划可能会减少降息的必要性。此外，欧元在利率决议后走强，反映了市场对德国财政扩张计划的积极反应。尽管如此，企业资本支出仍可能受贸易政策的不确定性影响，而信贷成本的增加也可能抑制经济增长。

本次降息可能是欧洲央行决策者在面对复杂的经济环境时，最后一次能够较为容易作出的决定。未来货币政策可能更为复杂，特别是在欧洲财政政策扩张的情况下，欧元区通胀的方向仍不明朗。尽管欧洲央行可能在3月后暂停降息，但如果经济数据继续疲软，4月份的降息步伐或会加快。

欧洲央行在未来的货币政策决策上将面临更大的挑战，包括全球贸易紧张局势、财政支出扩张对经济和通胀的影响、以及内部政策立场的分歧。未来的利率调整可能会受到更多变量的影响，欧洲央行将需要谨慎应对。