美国股市牛市即将两周年：机遇与挑战并存

小编观察到，美国股市即将迎来牛市的两周年纪念，这是本轮反弹的重要里程碑。自2022年10月12日标普500指数触及低点以来，该指数已上涨超过60%，超出了多数投资者的预期，迫使华尔街机构频繁上调年终目标。

尽管过去三个月的上涨过程中经历了一些波动，但整体牛市并未减弱。Cboe波动率指数（VIX）在8月和9月曾短暂飙升，市场恐慌情绪迅速消退，显示出投资者的买入意愿依然强劲。标普500指数在前三季度表现良好，若能保持当前涨势，预计将连续两年涨幅超过20%，这是自1998年以来的首次。

然而，市场也面临潜在风险。当前美国股市的估值水平较高，仅次于2021年底的峰值。此外，地缘政治风险再度上升，以色列与伊朗之间的冲突加剧，推动原油价格上涨，给股市投资者带来紧张情绪。

随着第三季度财报季的到来，投资者将密切关注微软、Alphabet等大型企业的财报，希望从中寻找公司巨额投资回报的线索。英伟达的财报同样备受关注，尽管其上一轮财报表现强劲，但未能提振股价。

即将到来的11月5日美国大选也使得交易员购买对冲工具，以应对选举结果可能带来的市场波动，尤其是在结果存在争议的情况下。当前的市场不确定性使全球投资者在寻求未来走势的指引。

根据Ned Davis Research的分析，自二战以来，有12次牛市持续了至少两年。如果本轮牛市能延续至本周末，它将成为第13次。其中，有7次牛市成功进入第三年，表明当前牛市继续延续的概率对投资者有利。然而，未来走势依然难以预测。

牛市在第三年通常获得中位数13.3%的涨幅，但未能延续的牛市则出现5.9%的回撤。值得注意的是，牛市并非因“老龄化”而终结，而是由特定的催化剂引发，例如经济衰退或货币政策紧缩。

Ned Davis团队认为，当前牛市有望进入第三年，需满足以下三个条件：首先，自2022年末以来的通胀回落趋势必须持续；其次，美联储需成功实现经济“软着陆”，保持增长的同时控制通胀；最后，美国最大的企业必须继续实现盈利增长。

总体而言，尽管市场面临多重挑战，但牛市的延续仍具备一定可能性。小编建议投资者关注市场动向，审慎评估投资策略，以应对潜在风险。