波音公司面临信用评级降至垃圾级的风险!

波音公司面临信用评级降至垃圾级的风险，可能成为美国债券市场史上最大的“堕落天使”。一旦波音的债券评级被标普和穆迪降至垃圾级，其520亿美元的未偿债务将失去投资级资格，这对债券市场产生深远影响，尤其是高收益（垃圾债）市场。

要点：

1. 评级下调风险：标普全球评级已发出预警，称由于生产基地罢工影响生产，波音的评级可能被降至垃圾级。穆迪此前也表示正在考虑类似行动。如果标普和穆迪这两家主要评级机构同时降级，波音将成为最大的“堕落天使”。

2. 债务规模：波音公司当前未偿还的长期债务规模达520亿美元，相较于其他公司，这一债务规模在高收益市场中显得尤为巨大。一旦被降级至垃圾债，波音可能面临被大规模抛售的风险，因为部分投资者和基金在债券被剥夺投资级评级时会被迫出售持仓。

3. 债券市场的影响：摩根大通分析师指出，尽管波音债务规模庞大，但其在美国企业投资级债券指数中的占比只有0.7%，影响相对有限。然而，若债务在投资级市场和高收益市场之间易手，可能会引发与指数相关的大规模抛售，并造成价格波动。尤其是波音的债务以长期债务为主，而大多数高收益债投资者倾向于中短期债券，可能增加波动风险。

4. 债券利率调整机制：波音的部分债券设有票息阶梯式上调机制，即每次评级下降时，债券收益率会上升25个基点。这可能使部分投资者继续持有波音债券，而不急于抛售。尽管如此，投资者的信心仍可能受到冲击。

5. 市场潜在波动：由于波音债务规模大，特别是其高比例的长期债务负担，市场可能会看到显著波动。随着债务在不同市场之间流动，特别是在投资级市场转移到高收益市场时，可能会出现大规模的卖压，导致价格大幅波动。

波音作为“堕落天使”的潜在影响引发了市场关注，尽管整体债市相对平稳，但波音如此大规模的债务转变，可能会带来市场动荡。关键在于，波音能否成功稳定财务状况，避免评级进一步下调。如果降级成为现实，市场可能迎来一次特殊的信用状况变化，历史上从未有如此大规模的“堕落天使”以如此小的利差过渡到高收益市场。