2024-11-08
随着共和党在国会选举中取得显著优势，市场对“特朗普交易”的预期再次升温，投资者对美股的信心增强。高盛分析师David Kostin指出，政治不确定性的减少将推动股市上涨，预计标普500指数将在2024年年底达到6015点。同时，法国兴业银行的Kabra Manish认为，"特朗普交易"正处于全盛时期，周期性板块表现出色。
选举后市场展望
标普500指数的表现预期：历史数据显示，选举年11月至年底标普500的平均回报率为4%。高盛预测，标普500指数将在2024年年底达到6015点，并维持未来12个月目标为6300点。尽管10年期国债收益率上升可能限制股价涨幅，但美国强劲的经济数据和美联储的降息支持了股市的上涨。
美联储政策预期：高盛预测美联储将在本周降息25个基点，随后12月再次降息。虽然降息有助于缓解金融状况，但也引发了市场对通胀再度上升的担忧。
投资者回归股市：数据显示，选举前投资者减少了股票风险敞口，但随着政治不确定性的解决，投资者或将重新进入市场，增加股票持仓，从而推动股市上涨。
行业表现与风险：
小盘股和金融板块预计将受益于特朗普的政策预期。
可再生能源股票可能表现不佳。
与美国国内收入和供应链为主的股票，表现优于国际业务敞口较高的周期性行业。
尽管半导体行业曾表现不佳，但因英伟达的强劲盈利表现，该行业正在支撑整个市场。
政策预期对市场的影响
税改预期：如果特朗普提出的将国内企业税从21%降至15%的提议得到实施，高盛预计标普500的每股收益（EPS）将增长4%。
并购活动与现金支出：高盛预测，随着经济扩张和CEO信心的提升，2025年并购活动将增加约20%。此外，2025年的现金支出将进一步增长，支出将平均分配给股东返还（回购和股息）以及投资于增长（资本支出、研发和并购）。
总结
“特朗普交易”在选举后的市场中表现强劲，预计至少将持续到2025年1月20日的总统就职日。市场对特朗普的政策预期，如减税、放松监管和经济扩张，推动了周期性行业和小盘股的上涨，但对于依赖美联储降息的股票，仍需在未来政策变化后重新评估。