国际金价走势分析(2024年11月黄金现货价格分析)

11月金价走势回顾

11月，国际金价呈现先抑后扬的V型走势。这一变化并非源于金价运行逻辑的根本性改变，而是由于宏观环境预期的短期变化所致。这种短期波动主要受宏观因素的影响，而非单纯的供需关系。

金价运行逻辑分析

• 供需关系的影响有限：黄金市场不满足完全竞争市场、价格弹性、充分信息获得和经济理性人四大假设基础，因此供需对金价的影响相对有限。

• 宏观逻辑主导：黄金具有货币属性、债券属性和商品属性，现阶段货币属性和债券属性对金价影响较大。美元指数和美债收益率是关键宏观指标。

• 避险与抗通胀属性：虽然通胀对金价的直接影响有限，但其通过影响美联储货币政策间接影响金价。

宏观影响因素

• 再货币化与央行购金：全球央行持续购金，增加黄金需求并注入市场信心，成为金价走强的核心因素。

• 经济衰退与政策转向预期：市场对美国经济衰退和美联储降息的预期变化影响金价。

• 地缘政治局势：紧张的地缘政治局势短期利好金价，但中期可能利多出尽。

• 美元指数与美债收益率：短期冲高回落可能利多金价，但中期仍可能形成利空。

4. 未来3个月金价展望

• 整体偏强态势：再货币化与央行购金继续利好金价，经济衰退预期和货币政策转向预期可能再度升温。

• 波动加大：宏观经济、政策调整和政治局势的不确定性增加，可能导致金价波动加大。

• 震荡略偏强运行：综合考虑各因素，未来3个月金价整体维持偏强态势，但震荡幅度可能加大。