法国政府垮台引发政治危机，经济前景黯淡

法国国民议会周三投票通过了针对总理米歇尔·巴尼耶政府的不信任动议，标志着成立仅三个月的巴尼耶政府的垮台。这一突如其来的政治动荡为原本疲软的法国经济雪上加霜，分析人士警告称，政府更替可能导致2025年预算案难产，并加剧法国的财政危机，甚至可能引发一场由债务危机引发的经济灾难。

政治僵局与预算争议

巴尼耶政府的倒台源于其在预算问题上的分歧。10月，巴尼耶公布了一项削减公共赤字的计划，承诺到2025年将公共赤字占GDP的比例从6%降低至5%，并在2029年进一步降至3%左右。然而，该计划遭到了激烈反对，尤其是来自极右翼和左翼的政治力量。面对激烈的议会反对，巴尼耶政府采取了绕过国民议会的措施，强行通过了2025年社保预算案。这一举动激怒了各党派，最终导致了不信任动议的提出并成功通过。

巴尼耶在政府被推翻后辞去总理职务。分析指出，由于法国国会内存在深刻的政治分歧，新政府的产生面临极高的不确定性。左翼、中右翼和极右翼的三大阵营几乎无法达成妥协，导致法国政治局势更加动荡不安。

法国财政危机加剧

法国的财政问题一直以来是其经济的最大隐患之一。截至2023年6月，法国政府债务已占GDP的112%，远高于欧盟规定的60%的上限，且是欧盟国家中最高的。由于财政状况恶化，国际评级机构惠誉已在10月下调了法国的信用评级展望至“负面”，这在债券市场引发了连锁反应，投资者纷纷抛售法国债券。

惠誉指出，地方政府支出增加和财政收入增长低于预期是法国财政状况恶化的主要原因。尽管法国政府提出了大规模的财政整顿计划，但这些措施中许多是暂时性的，能否落实仍存在很大不确定性。预计法国财政赤字将继续扩大，并且债务水平将在2028年升至GDP的118.5%。

经济前景黯淡，企业投资意愿减弱

尽管法国的某些经济指标相对较好，如GDP增长预计为1.1%，失业率为7.4%，通胀率已经从5%降至约2%，但经济疲软的根本问题依然没有解决。法国与中国的生产成本差距日益扩大，生产成本在过去五年上升了25%，而中国同期仅增长了3%。

此外，企业投资意愿也大幅下降。根据巴黎经济研究所的调查，今年10月，只有36%的企业计划维持投资，45%表示将推迟投资，18%表示会取消投资。安永对国际企业高管的调查也显示，约50%的受访者缩减或推迟了投资项目。法国在欧洲投资吸引力调查中的排名持续下滑，经济增长的潜力正面临严重威胁。

欧元前景承压，政治僵局加剧汇率压力

法国的政治僵局不仅对国内经济构成挑战，也对欧元带来负面影响。分析认为，法国和德国政府的双重僵局可能成为欧元疲软的关键因素。一些机构预测，欧元兑美元汇率可能会跌至1:1附近，截至北京时间周四，欧元兑美元报1.0533，年初至今已下跌了4.6%。随着法国政局动荡和欧元区经济增长乏力，欧元兑美元汇率的进一步下跌已成为市场的主要预期。

ING指出，欧元的反弹将依赖于美国经济数据的疲软，以及美联储在12月降息的可能。整体来看，欧元兑美元汇率有可能进一步跌至1.02-1.03区域。